Expert-Grup: E nevoie de reforme reale ca banii europeni să aducă o dezvoltare durabilă

Totuși, potrivit unui comentariu recent al Expert-Grup, această oportunitate riscă să fie irosită în absența unor reforme profunde în gestionarea resurselor și în dezvoltarea infrastructurii financiare a țării, transmite IPN.

Experții economici subliniază că eficiența alocării fondurilor europene depinde, în primul rând, de calitatea guvernanței din sectorul public și, în al doilea rând, de existența unor mecanisme funcționale, care să transforme aceste resurse în investiții productive. În lipsa unei administrări profesioniste și transparente, Moldova riscă să transforme un plan ambițios într-o simplă extensie a cheltuielilor bugetare, fără efecte structurale pe termen lung.

În ciuda unui nivel ridicat de lichiditate în sistemul bancar, Moldova continuă să înregistreze unul dintre cele mai scăzute niveluri de intermediere financiară din regiune. Resursele disponibile în bănci nu se transformă în investiții în economia reală, aceasta fiind una dintre cele mai mari slăbiciuni structurale ale economiei moldovenești. Cu alte cuvinte, există bani, dar nu și mecanisme eficiente pentru a-i pune în mișcare acolo unde este nevoie de dezvoltare.

Unul dintre motivele centrale pentru această stagnare este lipsa unei piețe funcționale de capital și absența completă a Fondurilor de investiții, care, în alte țări, au jucat un rol esențial în mobilizarea capitalului privat și în sprijinirea companiilor cu potențial. Moldova are un cadru legal modern, armonizat cu standardele europene, însă nu există niciun administrator autorizat și niciun Fond activ în prezent. Această realitate este rezultatul unui eșec istoric: experiența traumatizantă a privatizărilor din anii ’90 a compromis încrederea populației în instrumentele pieței de capital și în ideea de investiție colectivă.

În ciuda acestor carențe, contextul actual oferă premise favorabile pentru dezvoltarea unui ecosistem investițional funcțional. Lichiditățile abundente din sistemul bancar, interesul sporit al persoanelor fizice pentru diversificarea surselor de economisire și susținerea crescută din partea partenerilor de dezvoltare ar putea servi un imbold pentru relansarea pieței de capital. Totodată, cererea ascendentă din partea antreprenorilor pentru capital pe termen lung, care nu poate fi satisfăcut de sistemul bancar tradițional, sugerează că există o necesitate reală și urgentă de alternative de finanțare.

Expert-Grup atrage atenția că, pentru ca Planul de creștere al Moldovei să producă rezultate sustenabile, este nevoie de măsuri concrete, printre care integrarea pieței financiare moldovenești în piața UE, profesionalizarea guvernanței corporative, educație financiară extinsă, un regim fiscal competitiv pentru investiții și sprijin activ pentru companiile care aleg să se finanțeze de pe piața de capital. De asemenea, o direcție strategică esențială ar fi transformarea Fondului pentru Antreprenoriat și Creștere Economică într-un Fond de fonduri care să canalizeze resurse către administratorii privați și către companiile cu potențial real de dezvoltare.

Un alt punct cheie al analizei vizează utilizarea pieței de capital ca mecanism de privatizare, în condițiile în care interesul investitorilor strategici străini rămâne scăzut. Fondurile de investiții ar putea deveni nu doar surse de finanțare, ci și de guvernanță modernă, prin aducerea în consiliile de administrație a unor profesioniști care pot contribui la creșterea eficienței și transparenței în companiile autohtone.

Experții avertizează că Moldova are o șansă reală de a-și schimba modelul economic, însă acest lucru nu va fi posibil fără implicarea capitalului privat și fără o infrastructură financiară capabilă să canalizeze resursele acolo unde este nevoie. Dacă planul UE va fi tratat ca o simplă injecție bugetară, impactul său va fi limitat și temporar. Dar dacă va fi integrat într-o strategie de reformă profundă a pieței financiare, poate deveni motorul unei noi economii moldovenești – mai competitivă, mai productivă și mai apropiată de standardele europene, au conchis specialiștii de la Expert-Grup.

‍